城軌投資(zī)增至2200億 鐵路多元化發展引關注

據國家發改委統計，目前中(zhōng)國獲批軌道交通建設規劃的城市已達36個，今年中(zhōng)國城市軌道交通投資(zī)将達到2200億元，比去(qù)年增加400億元。業内人士表示，目前中(zhōng)國鐵路多元化發展相對滞後、未來的發展潛力巨大(dà)，值得關注。2020年我(wǒ)國軌道交通要達到近6000公裏。

11-14年2月鐵路基本建設投資(zī)及同比增速

數據顯示，1-2 月完成鐵路固定資(zī)産投資(zī)400 億元，同比增長16.8%，反映2014 年鐵路投資(zī)增速将大(dà)大(dà)加快。去(qù)年年底規劃2014 年鐵路投資(zī)6300 億元，分(fēn)析人士認爲，從目前來看鐵路基建投資(zī)超預期概率較大(dà)。

據了解，到2013年年底我(wǒ)國有19個城市擁有地鐵，總裏程達到2366公裏，預計到2020年全國擁有軌道交通的城市将達到50個，到2020年我(wǒ)國軌道交通要達到近6000公裏的規模，在軌道交通方面的投資(zī)将達4萬億元，也就是說未來幾年城市軌道交通的投資(zī)将保持大(dà)幅增長。

其中(zhōng)，對地鐵的資(zī)金需求巨大(dà)，比如“十二五”期間，廣州市的地鐵建設資(zī)金需求量高達1551.5億元；西安目前規劃建設6條地鐵線路，總投資(zī)額将達1058億元，而西安市2013年财政總收入僅902.5億元。

在建項目加快施工(gōng)新項目有望密集獲批

加快在建項目施工(gōng)，高鐵受益政策紅利，有望保持旺盛通車(chē)及設備需求。政策要求加強統籌協調，保證在建項目順利實施，抓緊推動已批複項目全面開(kāi)工(gōng)，盡快開(kāi)展後續項目前期工(gōng)作，确保鐵路投資(zī)穩定增長和鐵路建設加快推進。目前高鐵在建曆程高達約10885 公裏，同時尚有3467 公裏線路已獲批準尚未開(kāi)工(gōng)。截止于13 年末，全國高鐵通車(chē)曆程首破10000 公裏，距離(lí)十二五通車(chē)規劃1.8 萬公裏，尚餘8000 公裏。政策的推出有助于落實大(dà)量在建高鐵項目的通車(chē)以及獲批項目順利開(kāi)工(gōng)，高鐵産業鏈将持續受益于政策紅利。

抓緊開(kāi)展後續項目的審批，政策有望惠及城際項目。作爲快速客運網的重要組成及下(xià)一(yī)步核心發展方向，目前各地規劃城際鐵路項目高達超過7700 公裏，伴随加強新項目批複工(gōng)作的加緊推薦，城際線路有望在年内得到密集集中(zhōng)批複。

國務院确定深化鐵路投融資(zī)體(tǐ)制改革

國務院總理李克強4月2日主持召開(kāi)國務院常務會議，确定深化鐵路投融資(zī)體(tǐ)制改革、加快鐵路建設的政策措施。渤海證券表示，此次會議不僅确定了設立鐵路發展基金、創新鐵路建設債券發行品種和方式等深化鐵路投融資(zī)體(tǐ)制改革、籌措和落實建設資(zī)金的政策措施，更是将加快鐵路、尤其是中(zhōng)西部鐵路建設的意義提升到擴大(dà)有效投資(zī)、帶動相關産業發展、推動新型城鎮化、改善欠發達地區發展環境、幫助千百萬人擺脫貧困的高度。通過建設資(zī)金來源的拓寬、社會資(zī)本的投入、金融機構的支持和中(zhōng)央财政的補貼，确保鐵路投資(zī)穩定增長和鐵路建設加快推進。擺脫單純依靠發債和銀行貸款來籌集建設資(zī)金的新型融資(zī)模式的建立，是鐵路行業實現健康發展和真正市場化的關鍵。在經曆了兩年的調整期後，全國鐵路固定資(zī)産投資(zī)重回上升通道。2013年鐵路固定資(zī)産計劃投資(zī)額同比增長4.6%，而其中(zhōng)用于車(chē)輛購置和更新改造的費(fèi)用投資(zī)則同比增長了16%，爲鐵路設備闆塊長期業績增長奠定了良好基礎，未來随着相關措施的推進，鐵路設備闆塊将迎來改革利好的陸續兌現。

投資(zī)多元化取得政策突破 中(zhōng)長期鐵路發展資(zī)金來源得到落實

預計未來鐵路固定資(zī)産投資(zī)規模将至少保持5500-7500 億規模，利好相關車(chē)輛設備及零部件采購。具體(tǐ)如下(xià)：

設立鐵路發展基金，基金總規模達到每年2000-3000 億元，遠超預期。

創新鐵路建設債券發行品種和方式，14 年向社會發行1500 億元，基本與12-13 年鐵路建設債券發行規模相當，同時實施鐵路債券投資(zī)的所得稅優惠政策。

引導銀行等金融機構積極支持鐵路建設，擴大(dà)社會資(zī)本投資(zī)規模，穩定資(zī)金來源。按照往年鐵路資(zī)金分(fēn)配必烈，2000-3000 億建設基金有望撬動相同規模的銀行貸款。

補貼落實，利于鐵路運營利潤及效率提升，利好車(chē)輛設備采購。

鐵路多元發展想象空間巨大(dà)

興業證券研報指出，目前中(zhōng)國鐵路多元化發展相對滞後、未來的發展潛力巨大(dà)，無論是依靠客運量做大(dà)做強商(shāng)業零售及地産、依靠貨運量發展物(wù)流産業，或者是進軍高鐵快遞這一(yī)新興領域，都可以讓我(wǒ)們在鐵路多元化發展方面展開(kāi)巨大(dà)的想象空間。

對着鐵路改革逐步推進，興業證券認爲未來鐵路多元化發展會有實質性政策出台，鼓勵鐵路企業利用自身優勢發展多元産業、提高盈利情況。而走在市場化最前端的鐵路上市公司，将最先受益。
年初中(zhōng)國鐵路總公司發布《中(zhōng)國鐵路總公司土地評估和土地授權經營資(zī)産處置項目評估機構選聘招标公告》和《資(zī)産評估項目招标公告》，分(fēn)别涉及土地資(zī)産的評估和路局及其附屬公司的資(zī)産評估。這預示着鐵路總公司正在“清點家當”，梳理現有資(zī)産，爲下(xià)一(yī)步利用現有資(zī)産、大(dà)力發展多元化經營從而提高鐵路盈利而做準備。